中信財富指數6月報告對國內外經(jīng)濟形勢的總體判斷基本延續上月的結論:“目前全球經(jīng)濟延續弱復蘇態(tài)勢，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟形勢及貨幣政策的分化將延續，總體經(jīng)濟環(huán)境依舊錯綜復雜?！?/p>
報告顯示，在國際市場(chǎng)，美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，復蘇強度尚待數據確認。其中，一季度GDP環(huán)比增速僅為0.5%，創(chuàng )兩年來(lái)新低。此外，歐元區在歐央行加碼QE下，經(jīng)濟依然復蘇乏力。大宗商品回暖對歐元區經(jīng)濟增長(cháng)提振有限，不良貸款及失業(yè)率也在高位徘徊，通脹環(huán)比下滑，消費亦無(wú)明顯改善。全球市場(chǎng)中，新興市場(chǎng)經(jīng)濟表現相對不錯。商品走強提振了經(jīng)濟活力，資本流出壓力放緩。但較高的非政府部門(mén)杠桿率和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險問(wèn)題仍然存在，而近期美元加息升溫也使貨幣貶值壓力再次上升。
國內市場(chǎng)，整體而言經(jīng)濟復蘇基礎并不牢靠，去產(chǎn)能仍在持續，對中長(cháng)期維持經(jīng)濟 L 型走勢判斷。4月通脹有所抬升，但因信貸擴張放緩，未來(lái)上行空間受限，而PPI降幅有望繼續收窄。具體來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)平穩，結構性特征明顯。房地產(chǎn)市場(chǎng)中多項指標向好，但可持續性存疑。另外，財政收支狀況改善的同時(shí)壓力猶存，貨幣政策寬松空間已然受限，只能在多因素中尋求平衡。值得一提的是，今年以來(lái)金融監管全面升級，監管環(huán)境趨嚴會(huì )對金融產(chǎn)品收益風(fēng)險屬性及產(chǎn)品結構產(chǎn)生廣泛影響，對高風(fēng)險產(chǎn)品配置應保持謹慎。
結合當前國內外經(jīng)濟形勢，依據中信財富指數分析結果，中信銀行對五大資產(chǎn)類(lèi)別投資權重進(jìn)行了相應調整。在資產(chǎn)收益普遍下滑，投資風(fēng)險上升和政策方向不明前提下，對風(fēng)險資產(chǎn)投資不宜過(guò)于激進(jìn),建議對現金類(lèi)資產(chǎn)投資比例上調5個(gè)百分點(diǎn)至25%。在類(lèi)固收資產(chǎn)市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺形勢依然不改，建議提早布局，此次配置比例上調5個(gè)百分點(diǎn)至30%。權益市場(chǎng)，當前市場(chǎng)無(wú)法擺脫存量博弈的特征，增量資金觀(guān)望氛圍濃厚，可把握結構性投資機會(huì )，謹慎布局，但需要警惕暴跌引發(fā)連鎖反應,建議配置比例下調5個(gè)百分點(diǎn)至25%。在大宗商品市場(chǎng)，具有避險功能的貴金屬品種仍值得關(guān)注。但在二季度信貸回落和經(jīng)濟數據的回落疊加和美元重回加息通道的背景下，會(huì )對大宗商品形成抑制，建議配置比例下調5個(gè)百分點(diǎn)至10%。而債券市場(chǎng)，保持長(cháng)期向好、短期震蕩的觀(guān)點(diǎn)不變，應注意回避低評級債券，此次維持10%比例不變，與上期持平。
自2015年下半年，中信銀行攜手中信證券、中信信托、信誠人壽、中信建投證券、天安財險、華夏基金、信誠基金8家中信系金融子公司組建了中信專(zhuān)家顧問(wèn)團隊，共同搭建“中信財富管理”平臺，進(jìn)一步發(fā)揮中信集團的協(xié)同優(yōu)勢，重點(diǎn)打造“中信財富指數”和“中信產(chǎn)品精選”兩大亮點(diǎn)，向市場(chǎng)正式推出“中信財富管理品牌”。截至目前，中信財富指數已發(fā)布八期。中信銀行專(zhuān)家表示，每月投資策略組合將以追求穩定的收益為目標，同時(shí)滿(mǎn)足中高端客戶(hù)投資增值需求，幫助實(shí)現管理資產(chǎn)快速增長(cháng)。（通訊員? 蔡奕臻）